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美联储9月大概率加息 中国海外房产投资将何去何从

2018/9/14 10:48:00房天下海外网综合整理 |
今年以来,随着美国经济数据持续超预期及通胀快速上升,美联储9月份继续加息的概率增加。中国金融机构研究人士认为,从目前国内经济形势来看,中国跟随美联储加息并不现实。从外部因素而言,我们“加息”也并非完全不可能。

今年以来,随着美国经济数据持续超预期及通胀快速上升,美联储9月份继续加息的概率增加。中国金融机构研究人士认为,从目前国内经济形势来看,中国跟随美联储加息并不现实。从外部因素而言,我们“加息”也并非完全不可能。

如果土耳其、阿根廷、南非等新兴市场货币出现新一轮贬值,人民币汇率会否跟随大幅下挫?会否引发全球金融市场动荡?美联储9月一旦加息,中国跟随“加息”的可能性有多大?国内市场“股债汇三杀”局面会否再现?

围绕这些问题,证券时报记者近日采访了业内交易员、金融机构研究人士。他们认为,影响人民币汇率的变量是多样的,未来人民币仍是一个非常有弹性的货币。从目前国内经济形势来看,中国跟随美联储加息并不现实。然而,从外部因素而言,我们“加息”也并非完全不可能,但较优的选择是适当上调公开市场操作利率等,而非上调基准利率。

货币贬值“狂潮”

目前,土耳其、阿根廷、南非这些新兴市场国家都遭受了货币危机。在美元进入加息周期之后,这些新兴市场内部经济结构的不合理性以及产业结构的缺陷,一下子全部暴露出来。

表面上看,今年5月以来人民币兑美元下跌接近7.4%。但同一时期,阿根廷比索下跌47.28%,土耳其里拉下跌38.88%,南非兰特下跌了18.71%。这些国家汇率大跌,强势美元固然是一个导火索,但其国内的高通胀、对外债依赖度过高才是最主要的原因。从短期外债和外汇储备之比来看,阿根廷高达120%,土耳其超过90%,南非也在60%以上,我国仅在35%左右。而经济基本面相对较好的印度、马来西亚货币,同期兑美元的贬值幅度分别为7.35%和5.33%,明显较低。

兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委告诉记者,这类新兴市场货币目前仍有继续回调的压力。再叠加地缘政治问题、国内的政治稳定性等问题后,就非常容易诱发货币的剧烈波动。

国海证券宏观研究负责人樊磊认为,考虑到一些新兴市场经济体存在持续的经常账户赤字、外国资本流入以及较高的外债水平等,在此前一段时间或多或少都出现过信贷过度扩张、资产价格持续上涨等问题,它们未来出现贬值的风险仍然存在。

需要注意的是,这些新兴市场国家的外部政治风险都较高,南非、伊朗、印度及俄罗斯正遭受美国方面的政治压力,此前土耳其危机的导火索也源于美国的制裁。在国内经济独立性较弱,再叠加外部政治风险的条件下,面对美元进入第三轮加息周期,新兴市场货币的贬值风险不容忽视。

东北证券固定收益大金融首席分析师李勇表示,新兴市场货币危机的根源,在于其国内经济独立性较弱,一直呈现高外债+低外储+长期逆差的局面,这种明显的经济脆弱性使得其风险抵御能力降低。现在诸如南非、巴西、菲律宾等国,仍依靠外债刺激经济,属于出口结构单一的经济体。随着市场避险情绪的不断蔓延,就容易出现连锁效应,货币纷纷失控贬值。

美联储加息,以及未来可能的缩减资产计划,首先会冲击到全球最被高估的资产,中国房地产市场虽然并未像上个世纪九十年代初的日本,大量国际资本参与房价炒作,最终酿成断崖式下跌的风险,但也存在美联储加息的蝴蝶效应,更何况美联储并不是一只蝴蝶,而是一只鹰。

其实人民币贬值本身对资本外流的影响并不大,导致资金大量外流的原因其实是对人民币贬值的预期。由于对人民币贬值导致的资产缩水 的担忧,使得大量投资者将资产转移至海外,以防止资产的近一步缩水。正是这种贬值的预期,对国内经济带来了不小的冲击。美联储长达四年的加息周期,将使得 中国面临长期的资金流出困扰,而这种流出对中国带来的负面影响是值得关注的。

对于有投资需求的个人与机构,为了实现资产的保值及增值,预期很大一部分会将部分资产转化成以美元计价的投资产品,或者增加海外物业的持有。

因此,美国的楼市正朝着一个越来越健康和理性的方向发展,预计会有越来越多的海外投资人将美国作为投资首 选地。

对于豪宅市场而言,未来将有更多的资金进入以美国为首的海外市场。除去投资及资产保值因素外,教育、医疗、环境等因素也是投资者所十分在意的因素。 短期来看,由于美联储加息,在美的贷款成本有所上升,使得购房成本也会相应增加。由于美元升值,来自海外投资者对美国本土物业的需求也在增加,因此美国楼 市价格或许会出现小幅波动。因此,短期内,多重因素叠加在一起,或使利率的变化无法在回报率和价格上及时反应出来,将会有一个时间上的滞后性。但从长期看 来,投资美国楼市应该是一个理想的投资策略。

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